El IBEX 35 lidera Europa: un año dorado para la bolsa española

La bolsa española se despide del año con un desempeño estelar, superando con creces a sus homólogos europeos. En 2024, el IBEX 35 registra un alza del 16%, en contraste con el crecimiento más modesto del DAX alemán (15%), el FTSE 100 de Londres (7%) y el EuroStoxx 50 (6.27%). Aún más notable es su ventaja frente al CAC francés, que cierra con una caída del 4%.

El sólido crecimiento económico de España ha sido un pilar clave para este rendimiento excepcional. En el tercer trimestre de 2024, el PIB español aumentó un 0.8% en comparación con el trimestre anterior y un 3.4% interanual, cifras que superan significativamente el crecimiento promedio de la zona euro, del 0.4% y 0.9%, respectivamente. Mientras países vecinos como Francia y Alemania lidian con riesgos de recesión, la economía española ha destacado por su resiliencia.

El sector bancario, con una rentabilidad del 21.7% este año, ha jugado un papel crucial en el éxito del índice, dada su fuerte representación en el IBEX 35. Bancos como Banco Sabadell (62%), CaixaBank (39%) y Bankinter (31%) han liderado las ganancias, seguidos por Inditex (34%) y otras empresas clave como AENA y Telefónica. Según el analista Javier Cabrera, "el sector bancario, que representa el 30% del IBEX, ha sido determinante en este desempeño".

Además de los bancos, Inditex se ha convertido en uno de los motores del índice. Su capacidad para incrementar ventas a doble dígito a lo largo del año ha sorprendido positivamente a los inversores, consolidándose como uno de los valores más influyentes del IBEX. Por otro lado, sectores menos destacados en Europa, como el lujo, han sufrido una evolución más modesta, realzando aún más la posición del índice español.

Las políticas del Banco Central Europeo (BCE) también han jugado a favor de la bolsa española. La caída de los tipos de interés a corto plazo, combinada con un incremento de los tipos a largo, ha beneficiado especialmente a los bancos, que aprovechan el diferencial para mejorar márgenes. Según Fernando Luque, de Morningstar, esta situación ha sido un catalizador importante para el mercado español.

A pesar de este excelente desempeño, las perspectivas para 2025 son más cautas. Analistas como Antonio Capelo advierten que las posibles bajadas de tipos por parte del BCE, sumadas a las tensiones comerciales con Estados Unidos y China, podrían ejercer presión sobre los márgenes de los bancos y las exportaciones europeas. Sin embargo, sectores como el turismo y la construcción podrían beneficiarse de estímulos económicos, ofreciendo un contrapeso positivo en el medio plazo.

El 2024 ha consolidado al IBEX 35 como líder entre los índices europeos, gracias a una combinación de crecimiento económico robusto, un sector bancario resiliente y empresas clave como Inditex. No obstante, el panorama para 2025 estará marcado por la incertidumbre, donde las decisiones del BCE y las dinámicas globales jugarán un papel crucial. Los inversores deberán estar atentos a posibles correcciones, pero pueden mantener el optimismo en el horizonte a medio plazo.